外商投资企业境内上市法律初探


随着中国加入WTO，有意在中国境内的A股或B股上市的外商投资企业都已跃跃欲试。中国外经贸部和中国证监会于2001年11月8日联合发布了《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，明确规定允许外商投资企业申请上市发行A股或B股。目前，有关部门也正在加紧制定有关外商投资企业上市的具体操作办法。

一、外商投资企业转换成外商投资股份有限公司

外商在中国已设立的中外合资企业、中外合作企业和外商独资企业(简称“外商投资企业”)若要申请上市，首先必须按照1995年1月10日中国外经贸部发布的《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》(“《暂行规定》”)，将外商投资企业申请转变为外商投资股份有限公司。其基本条件是有关的外商投资企业须有最近3年的盈利记录，由原外商投资企业的投资者作为发起人或与其他发起人(至少有5个发起人)签订设立外商投资股份有限公司的协议、章程，报原外商投资企业所在地的审批机关初审同意后转报对外贸易经济合作部审批。

二、外商投资股份有限公司的设立

根据《暂行规定》，设立外商投资股份有限公司至少须有5个发起人，且其中至少有一个发起人为外国股东，可采取发起方式或募集方式设立；公司注册资本至少为3000万人民币，其中外国股东持股须不低于公司注册资本的25％。发起人须将有关设立公司的申请书、可行性研究报告、资产评估报告、甚至招股说明书(仅适用于募集方式)等文件，提交有关省、自治区、直辖市及计划单列市的主管部门和外经贸部门审查和核准，并签订设立公司的协议、章程报省、自治区、直辖市外经贸部门审查后转报外经贸部审批。

三、外商投资股份有限公司上市条件

现已设立的外商投资股份有限公司申请上市发行A股或B股，须获得外经贸部书面同意和中国证监会的批准并符合下列条件：

1、进行改组以符合上市公司的一般条件，如：

(a) 公司股本总额不少于人民币5000万元；
(b) 公司成立时间须在3年以上，最近3年连续盈利；
(c) 持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的25％，若公司股本总额超过4亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于15％；
(d) 公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；
(e) 上市公司法规要求的其他条件。

2、申请上市前3年均已通过外商投资企业联合年检；

3、申请上市与上市后的外商投资股份有限公司应符合外商投资产业政策；

4、上市发行股票后，其外资股比例应不低于总股本的10％；

5、按规定需由中方控股(包括相对控股)或对中方持股比例有特殊规定的外商投资股份有限公司，上市后应按有关规定的要求继续保持中方控股地位或持股比例。

6、外商投资股份有限公司首次发行股票后，其增发股票及配股，除需符合上述条件外，还需符合增发股票和配股的有关规定。

四、允许非上市外资股上市流通

含有B股的外商投资股份有限公司可在获得外经贸部书面同意后，向中国证监会申请非上市外资股上市流通。申请非上市外资股上市流通应符合下列条件：

1、拟上市流通的非上市外资股已存续超过1年；
2、非上市外资股转为流通股后，其原持有人继续持有的期限须超过1年；
3、非上市外资股原持有人依照公司章程、股东协议及其它法律文件，对公司的特殊承诺和法律、法规有要求承担特殊义务和责任的，按其承诺或义务执行；
4、符合上市发行股票有关法规要求的其他条件；
5、若外商投资企业(包括外商投资股份有限公司)受让境内上市公司非流通股，应按外经贸部于2000年月日颁布的《外商投资企业境内投资的暂行规定》的程序和要求办理有关手续；此外，外商投资性公司暂不被允许上市公司非流通股。

五、25％的界限

外商投资股份有限公司境内上市发行股票后外资比例低于总股本25％的，或外商投资企业受让上市公司的非流通股导致上市公司外资比例低于总股本25％的，应缴回外商投资企业批准证书，并按规定办理有关变更手续，不再享受外商投资企业的待遇。

六、发起人转让股份的限制
《中国涉外经济法》内容简介、序言

内容提要

本书以我国现行的涉外经济法律、法规和我国缔结和参加的经贸条约为依据，对我国涉外经济的基本理论及其在实践的运用进行系统、详细地论述。其中除以较大的篇幅阐述外商投资和对外贸易法律制度外，还论述了与外商投资和对外贸易密切联系的技术引进、货物运输、涉外保险、税收、外汇、海关监督等法律制度。

本书是作者总结十年教学实践经验后，经过调查研究，在讲稿的基础上，反复修改而成的。书中体例的安排，注意以我为主，面向世界；穿插实例，综合分析。全书资料翔实，说理透辟，是一本具有较高研究价值和实用价值的法学专著，也可供高等院校作教材使用。
作者曾著有《中国涉外经济法概念》、《海商法新论》、《中国对外贸易法律》等，个人著述逾一百万字。
自序

涉外经济法是调整一国对外经济关系的法律规范。从我国的立法现状看，涉外经济法的体系已基本形成。与此相适应，从事涉外经济法研究的专业人员不断增多，出版了不少涉外经济法论著。然而，我国的经济体制改革尚处于深入阶段，作为确定改革成果的经济立法必然受到影响并不断作出修改和补充，特别是1989年以来，我国制定和修订的涉外经济法律、法规如《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国外资企业法实施细则》、《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》及其实施细则、《中华人民共和国进出口商品检验法》及其实施条例、《中华人民共和国进出境动植物检疫法》、《中华人民共和国进出口关税条例》、《中华人民共和国民事诉讼法》和《中华人民共和国海商法》等相继出台，使我国涉外经济立法趋于完善，原先出版的部分教材专著已经落后。基于这种情况，深入研究涉外经济法，已成为摆在我们面前的一项重要任务。

1984年，在庐山举办的首届国际经济法讲习班，我第一次接触到国际经济法的诸多问题。而后，从事国际法的教学实践，也多偏重于国际经济法方面的探求。1986年，我国涉外经济立法逐渐增多，在深圳特区，对涉外经济立法的要求显得更为迫切，我开始转向涉外经济法研究。三年间，先后出版了《中国经济法概论》、《海商法新论》、《中国对外贸易法律》等专著。1991年，应美国政府的邀请，我访问了美国九大城市的法律机构，考察了美国的经济法律制度，在比较中，提高了对我国涉外经济立法的认识。回国后，更坚定了完成对我国涉外经济法进行系统研究的信心。

本书的写作，早在1989年我完成对外贸易法律研究之后便已开始。它穷四年之时间与精力，经深入调查研究、搜集资料、听取意见并在总结多年的教学实践与经验的基础上撰写而成。全书共分十五章，第一章为绪论；第二至第五章分别为涉外经济合同、对外贸易、外商投资和技术转让等法律制度；第六至第九章是关于其他对外经济合作方面的法律问题的论述，包括合作开发、三来一补、工程承包与劳务合作和租凭等；第十至第十四章分别论述了与对外经济贸易有密切联系的运输、保险、税收、外汇、海关等法律制度；第十五章为涉外经济仲裁与诉讼制度。写作中，笔者注意解决以下几个方面的问题，并形成本书的特点：

1、突出重点。本书用较大的篇幅对我国对外贸易和外商投资的两大法律问题，包括合同的订立，审批、生效、履行、违约责任、法律适用以及应当注意的法律问题进行了全面、系统、详细地论述。

2、资料新且翔实。本书的资料是在长期的工作实践和深入调查的过程中逐渐积累并通过查证而采用的。资料的截止时间为1993年6月，即本书开印的前夕。书中引用的资料和数字均注明出处，以便查证。
3、理论联系实际。本书既注重法学理论的研究，又重视结合实例进行分析，并提出个人的见解。书中引用了许多有说服力的案例，以论证各有关的理论问题。

4、普遍性与特殊性相结合。本文以我国公布的全国性法律、法规为依据，对各种与涉外经济有关的问题进行分析、论证。同时，对区域性尤其对经济特区的某些具体问题，则注意引用经济特区的有关规定加以分析、比较，使读者既掌握全国性的法律规定，又了解特区的特殊规定。

毋宁置疑，涉外经济法是一个崭新的学科，许多重大问题尚有待进一步的研究，许多重要规定尚须经受时间的考验。由于笔者水平有限，经验不足，书中疏漏、错误之处必定不少，衷心希望各界专家和朋友批评指正。
本书的编写和出版，得到了许多专家的指导和朋友的支持，在此，一并鸣谢！
沈木珠
1993年6月8日